万达电影重组计划问世 116亿买万达影视物超所值

发布时间：2025-04-29　点此：1086次

央广网6月25日音讯 6月25日晚间，停牌挨近一年的万达电影总算揭开了重组计划的奥秘面纱。

万达电影公告显现，上市公司拟以现金加发行股份的方法，作价116.19亿收买万达出资等21名买卖对方持有的万达影视96.83%的股份。

万达影视调轻视值

众华评价师出具评价陈述显现，到2018年3月31日，万达影视100%股权的母公司口径的所有者权益账面价值为50.8亿，评价价值为120.02亿，评价增值69.22亿，增值率136.25%。

在现在明星IP催热的影视公司溢价遍及走高的布景下，该增值率低于职业平均水平。

其实，这不是万达电影初次收买万达影视。2016年上半年，万达电影就曾要收买万达影视。计划显现，万达影视全体估值超越370亿；其时，被收买主体财物首要包含万达影视、传奇影业。

2016年8月份，万达电影称，公告后证券商场环境发生了较大改变，继续推动本次严重财物重组的条件不行老练，间断重组。

而这一次，被收买的财物则首要包含电影、电视剧和游戏三大范畴。财物结构变化后，全体估值下调起伏如此之大，可见万达电影此次收买的诚心。

即便如此，万达影视仍是给出了2018-2010三个财年净赢利不低于8.88亿、10.69亿和12.71亿的成绩许诺。

营收、净赢利数据继续飙升

从草案发表数据看，万达影视在曩昔两年一期的财务数据非常亮眼。

最近两年一期兼并财务报表显现，2016年、2017年和2018年一季度，万达影视财物总额分别为57.51亿、72.78亿和79.02亿，呈稳步上升状况。负债方面，2017年，万达影视负债16.88亿，较2016年数据同比下降20.60%。

经营活动方面，两年一期总营收数据分别为9.95亿、20.19亿和8.84亿。若按本年一季度营收才能预算，2018年全年，万达影视能完成总营收规划约在35亿元左右。

其他财务数据上，截止去年末，万达影视经营活动发生的现金流量净额0.12亿；本年一季度，万达影视该数据已上升至1.50亿。

比营收快速添加、负债水平下降更具亮点的是盈余才能的进步。

公告数据显现，2016年，万达影视净赢利3.64亿；2017年，万达影视完成净赢利5.97亿，净赢利率29.55%；2018年一季度，万达影视便完成净赢利4.07亿，净赢利率上升至46.04%。

短短一个季度，万达影视便完成了2018年全年许诺净赢利的45.83%。

归纳万达影视曩昔营收和净赢利水平来看，超额完成赢利许诺，万达影视根本没有压力。换句话说，万达电影116.19亿买入万达影视，这笔买卖毫无疑问是物超所值。

发新股加付现金收买

值得一提的是，万达电影此次收买，仍然选用现金付出和发行新股相结合的方法。

依据公告显现，上市公司向万达影视大股东万达出资付出26.93亿；其余部分，拟以50.00元/股的价格向买卖对方发行1.79亿股的方法付出。发行完成后，万达电影总股本将由11.74亿股增至13.53亿股。

关于为何采纳这种方法收买，一位券商人士表明：“付出部分额度的现金，是为了下降新发行股份的份额。由于证监会最新规则指出，新发行股份不能超越发行前总股本的份额的20%。”

公告也发表，上市公司会分交割日、第一和第二个财务会计年三个周期分期向万达出资付出现金10亿、9亿和7.93亿。

上述券商人士则以为，假如万达影视成绩预期比较客观，这种付出方法不会给上市公司带来任何资金压力。

万达电影成绩可期

收买计划调整后，万达影视的自身事务安排构成也非常具有竞争力。

在电影商场，万达影视参加出品的《唐人街探案》系列等电影都成为票房神话；电视剧方面，万达影视电视剧板块出品了不少热播电视剧。而作为IP的强化和延伸，万达影视游戏板块也在游戏商场不断推出新的爆款。这种事务结构，在打造影游联动的一起，还能协助公司完成IP价值的深度发掘，完成利益最大化。

关于万达电影来说，收买万达影视更是一笔合算生意。

在公告中，万达电影就直接表明，经过本次买卖，公司主营事务将扩展至电影和电视剧的出资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营范畴，建成集院线终端渠道、传媒营销渠道、影视IP渠道、线上事务渠道、影游互动渠道为一体的五大事务渠道，向国内抢先的泛文娱渠道型公司的方针更近一步。

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